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正德(2641)公布第三季財報，累計前三季合併營收17.70億元，年增46.32％，創下史上同期最佳，營業毛利7.21億元，年增27.38％，歸屬母公司稅後淨利4.95億元，年增8.24％，每股稅後純益1.55元。今年前三季獲利為較去年同期增加主要因民國113年訂購的4艘新造船舶及3艘現有船舶已於114年陸續交船加入營運，使得業績大幅成長。

其中，第三季單季合併營收7.15億元，年增67.74％，為歷年同期新高，營業毛利3.15億元，年增57.22％，歸屬母公司稅後淨利2.02億元，每股稅後純益0.62元。

在船舶佈局政策方面， 113年4月董事會決議訂購4艘委託大陸造船廠打造6.35萬噸極限靈便型（Ultramax）散裝貨輪，已於今年8月上旬全數交付完成，已洽妥租家10年長期租約。113年11月在大陸廣州船舶交易所標得3艘載重噸各為8.13萬噸卡姆薩型（Kamsarmax）的二手散裝貨輪，已於今年2月全數交付完成。正德8月董事會決議訂購5艘1.75萬噸多用途（MPP）雜貨/貨櫃散裝貨輪（MPP /17,500 DWT），預計自116年H2陸續交船。截至9月底，已處分認列2艘售船利益，獲利約260萬美金，正德旗下船隊總數達到21艘，仍採長短租配置模式營運，透過計畫性建造環保節能船隊及持續汰舊換新，強化船舶航行全球的航線的執行能力，加上靈活的租船策略，使其在供需變化中具備高度調整彈性，有望持續穩定擴充規模提升獲利能力。

BDI連續在第二季、第三季上漲，進入第四季，運價漲勢仍具延續性，主要與美中互徵靠港費影響運力、鐵礦砂需求回穩以及穀物、長程運輸需求增溫等三因素有關。

10月底川習會後聲明，雙方達成的暫時性協議，同意自今年11月起暫停一年互對港口與船舶靠港費的徵收，對航運業而言，靠港費的暫停徵收有積極明顯正面效果，特別是在航運成本、港口費用與航線安排方面。以中美穀物與煤炭運輸為例，巴拿馬型與海峽型散裝船在中美穀物與鐵礦航線上占比高，2025年上半年在靠港費高漲下，部分中資船隊改走澳洲或東南亞中轉港，平均航程增加5至10天，若雙邊費用暫停，運費壓力可望降低約3％至5％；休戰後，航商可望恢復直航、壓低成本。短期內，中美關係緩和可穩定市場預期，改善船東與貨主對未來航線政策的信心。

明年散裝船市場將在多重因素交錯下走向「供需再平衡」：一方面，川習會緩解美中貿易緊張，在關稅與貿易達成初步協議，全球經濟在通膨壓力趨緩後逐步復甦重啟成長動能，此外，黑海航線與紅海區域的地緣風險仍可能推高運費波動；另一方面，船舶環保法規要求全面升級，船舶被迫減速或改裝，老齡船報廢速度加快。航運業者面臨的挑戰，不僅是需求變化，更是合規成本與運力調整的控制能力。正德可望憑藉著新船大幅增加，淘汰舊船擴大規模策略，更具競爭力，使獲利逐年成長。